抱团瓦解从新能源汽车概念开始?29日光伏、新能源板块出现深度回调。

有意思的是,近期已经有券商提示:警惕机构抱团瓦解,似乎一语成谶。由于年报尚未披露,无法得知机构持股情况,不过北上资金10月以来的持股变动情况后发现,北上资金对板块个股态度已经出现分化,新能源汽车指数涉及的56只个股中,18只个股近期遭到抛售。

中信证券发布研报“警惕机构抱团瓦解”

天信投顾表示,整体来看,周二市场各股指高开低走,明显呈现出抱团的资金松动格局;不过成交量的表现来看,市场暂时的恐慌性不是很高,抱团的品种还会有明显的反复。

分析人士指出,涨幅过高是近期“抱团”板块出现调整的主要原因。数据显示,截至12月28日,四季度以来,新能源指数、白酒指数均上涨超20%,这两个板块也正是机构紧密抱团的板块。就个股而言,四季度以来涨幅(复权)最大的个股是洋河股份002304),大涨81.61%;山西汾酒600809)涨81%;比亚迪002594)与亿纬锂能300014)均涨逾60%;汇川技术300124)、泸州老窖000568)、紫金矿业601899)、通威股份600438)与宁德时代300750)涨幅超过50%。

有意思的是,上周末中信证券发布研报称,“警惕机构抱团瓦解”。研报指出,跨年后资金博弈行为趋于缓和,局部投机性抱团大概率瓦解。年末“规模战”和“收益战”压力下,机构继续抱团消费和新能源板块。机构重仓板块年末实际卖盘减少,反而变相刺激场内活跃资金的投机行为,借助主题和赛道逻辑炒作概念,追逐机构重仓板块,驱动板块内前期滞涨的非龙头品种大幅上行,催生出一些不匹配基本面特征的纯市场炒作行情。

中信证券预计到明年年初,排名战结束后机构将迎来集中调仓时点,“机构抱团”逻辑下驱动的投机资金也大概率会从相关品种中撤出。

北上资金最新动向:个股增减持同现

由于年报尚未披露,难以把握最新机构的明确动向。但通过统计北上资金10月以来的持股变动情况后发现,巨大累计涨幅面前,北上资金对待板块个股的态度已经出现分化。新能源汽车指数涉及的56只个股中,18只个股近期遭到抛售;36只个股则获得增持。

减持方面,今日跌停的天齐锂业002466)自10月以来遭北上资金减持3104.65万股,持股比例减少2.1个百分点至0.87%,是北上资金持股占比减少最多的个股,此外,多氟多002407)、长安汽车、天赐材料002709)、宇通客车600066)等个股持股占比减少超过1个百分点。

增持方面,先导智能300450)、均胜电子600699)备受北上资金青睐,自10月以来,持股占比增加超过4个百分点。

5G板块狂飙

板块集体暴动究竟是受何刺激?分析人士认为,原因来自两方面:一是据新华网603888)报道,12月28日,2021年全国工业和信息化工作会议召开。工信部部长肖亚庆在会上表示,2021年将有序推进5G网络建设及应用,加快主要城市5G覆盖,推进共建共享,新建5G基站60万个以上。这一数据超过2020年的水平;二是从行业轮动来看,随着资金从高位的热门股撤离,处于低位且有一定人气的5G自然就受到了关注。

肖亚庆表示,要以5G建设为牵引,统筹部署数据中心和算力设施。同时聚焦10个重点行业,形成20大典型工业应用场景,开展工业5G专网试点,并适时发布部分频段5G毫米波频率规划。

目前,中国已建成全球最大规模的5G网络。工信部副部长刘烈宏在日前举办的2021中国信通院ICT+深度观察报告会上介绍称:“我国已累计建成5G基站71.8万个,推动共建共享5G基站33万个。”信通院预计,2020年5G将直接带动经济总产出8109亿元,直接带动经济增加值1897亿元。

另据开源证券研报信息,2020年新增约58万个5G基站,推动共建共享的5G基站33万个,实现年初定的目标即所有的地市都有5G覆盖;终端层面,1至11月国内市场5G手机出货量1.44亿部,上市手机新机型累计199款,分别占到所有手机的一半左右;用户数量增长快,5G的终端连接数已经超过2亿;5G应用方面,目前5G的应用案例在智能制造、医疗、能源等热点领域都取得了非常好的效果。这意味着2021年的新增5G基站将多于2020年,未来5G进程有望超预期。

太平洋证券指出,随着全球5G大规模组网的进行,在国内平稳的基础上,其他亚洲地区有望快速推进5G,公司在芯片上不受限制,且在人力和技术有长期的竞争优势,保障公司运营商业务快速增长。参考4G时期,随着5G持续推进,毛利率是逐渐提升的过程,同时5G的海外可达市场空间更大,技术相比于4G更具有竞争力。5G换机潮为中兴重启终端业务提供了良好的机遇,中兴技术积淀深厚,终端业务有望迎来改善。收购中兴微电子剩余股权,有望迎来价值重估。

市场风格在转变?

当抱团股瓦解之后,一些资金自然就撤向了处于低位的质优股。那么,是否还存在春季躁动?若有,又会从何涌起呢?

天风证券601162)认为,当前对春季行情最大担忧来自资金面。但从中央经济工作会议“连续性、稳定性、可持续性”的表态出发,下一阶段宏观政策难以出现大开大合,“盈利扩张+资金面中性不差”的组合有望带来不差的春季行情。12月份的调整之后,春季躁动的布局时机已经临近。配置主线是顺全球生产周期的原材料和零部件;内生产业周期向上的生产线设备、军工上游、新能源(车)。从胜率方面来看,二月份的胜率可能更高。

对新能源板块的投资机会,中欧基金副总经理卢纯青表示,2020年是新能源板块基本面的元年,过去几年,确实阶段性的新能源板块都有一些局部或者不错的机会,主要是来自大家对行业的长期愿景,及政策的一些推动(如补贴等)导致的。但一个行业,要有长期机会,仅靠短期的催化剂和“愿景”是不够的,尤其新能源产业作为一个制造产业,要有不断降低成本的能力,有优秀的企业家和持续研发的投入,才是支撑行业不断发展、公司不断壮大的根本。

“今年开始,我们看到了这些因素。新能源产业链分为:风电,光伏,新能源车。按照产业链分为上中下游,机会上看,我们优先看赛道,在新能源的比较中,我们认为光伏会优于风电,随着全球大部分地区逐渐实现平价,光伏行业进一步打开成长空间。光伏行业中,新的技术趋势正在酝酿。” 卢纯青称。